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OLED硬屏与LTPS LCD差价越来越少
发布时间：18-07-11
据DSCC第二季发布最新的 OLED Shipment and Fab Utilization 报告中，我们看到三星的产能利用率在显著的回弹，来自于下半年各手机品牌如苹果，三星电子以及中国其他手机品牌等新机的需求。
如图1所示，三星硬屏的产能利用率预计在6月能恢复到80%，主要是在A2工厂，月基板投入产能达175k. A2工厂的玻璃投入从2月最低点开始逐渐增长，主要是来自于硬屏OLED的降价所带来的需求。5.5”-6”之间的OLED硬屏 的平均售价预计在第三季度会降到23美金，对应相应的LTPS LCD屏之间的价差仅仅在5美金左右，甚至在第二季度中国市场就已经有这个价格出现。由于OLED手机相对LTPS LCD屏手机的价格相对要高，也就是说使用OLED硬屏带给手机厂商的利润要更加可观一些，因此，我们认为硬屏OLED工厂的产能利用率在下半年仍旧会攀升。
短期来说，面板厂商包括三星可能更愿意增加硬屏OLED的产能。虽然柔性屏OLED工厂的产能利用率也在回弹，但是相较于硬屏OLED的产能利用率，柔性OLED产能利用率下降的非常迅猛，在4月份的时候仅仅在31%，而5月份回弹至37%由于开始为5.85”苹果屏备货。6月份柔性OLED产能利用率增长至52%主要是为了6.46”新的iPhone X Plus 备货。我们认为不论是硬屏还是柔性屏OLED的产能利用率都在下半年改善很多，同时也会为材料厂商以及激光厂商带来收益，如UDC和Coherent.
针对三星柔性产能的一个重要问题是，如在今年第一季度和第二季度所发生的，三星将如何规划为苹果所准备的闲置产能在2019年的第一季度。继续缩小硬屏OLED与LTPS LCD之间的价差，以及柔性的更多形状如可折叠可弯曲形态的规划都将有助于消耗闲置产能，OLED的渗透率的增长在淡季也会有所帮助。
从图2可以看到SDC在第二季度的营收相较于第一季度下滑16%到达一个底部，但是相对于同期去年来看小幅增长了2%，达44亿美金。需要注意的是由于模组厂在越南，所以从玻璃基板的投入到营收的认列基本上需要两个月的时间。因此，在5月和6月所显示出的产能利用率的攀升带来的需求增长所带来的营收将会反馈在第三季度的数字中。我们预计在今年第三季度SDC OLED的营收将季度增长52%，相较于去年同期增长35%达67亿美金规模。在第四季度，预计相较于第三季度继续增长6%达71亿美金规模，但是相对于2017年第四季度，预计将下降11%，由于去年第四季度SDC柔性OLED的售价很高. 2018整体来看，我们可以看到SDC OLED的营收增长率11%达234亿美金，相对于在2018年初所面对的挑战，他们还是取得了不错的营收成果。
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